晋高祖天福二年(吴天祚三年)(公元年)十月，齐王徐知诰继皇帝位于金陵，大赦，改元升元，国号唐，史称南唐，历三帝，39年而终。南唐自称是唐王朝的继承者，但是却并没有入主中原的野心，北方的后晋、后唐、也并没有攻打他这是为什么呢？
一、北方无力南下南面年，杨行密取得淮南节度使职位，年，杨渭(行密次子)称大吴国王，年，杨溥称大吴皇帝。但是自从杨行密死后，杨氏诸子无力控制局面，权力逐渐转移到权臣徐温手中。对内，徐温并没废杨氏自立，而是拥戴杨渥继位，杨渥死后，礼尊吴王杨隆演，“是要保住杨氏这面旗帜，以利吴的稳定”。
对外，徐温推行睦邻*策，克己息兵，交好邻道。吴和吴越时有争斗，十几年中仅苏州一城就几次易手，双方互有胜负。后梁贞明五年()七月，两*战于无锡，吴*大胜，众将主张乘胜灭了吴越，徐温没有采纳，而是乘胜结束了战争，“自是吴国休兵息民，三十余州民乐业者二十余年”。后唐天成三年()，与楚和好，双方长期和平相处。与闽、荆南、南汉也相安无事。
北面五代王朝都面对不利的环境。后梁王朝三面环敌，北有晋王李克用、李存勖父子，以及幽州刘仁恭、刘守光父子两大割据势力：南有淮南杨行密：西有岐王李茂贞。李茂贞还曾以“兴复唐室"相号召，致书李克用、剑南王建、淮南杨渥联合讨伐朱梁，并推李克用为盟主。
后梁始终处在战争状态，特别是与河东进行了长期的拉锯战，使百姓疲于征役，社会矛盾非常尖锐，严重影响了*治安定。后唐灭梁后，庄宗趁势攻取四川，强盛一时，但内部发生变乱，庄宗被杀，四川被孟知祥所据。明宗对蜀用兵，劳而无功，国力进一步被消耗。明宗无力讨伐，只有实行姑息*策。
这一时期，后唐夺取幽州，解除了刘氏父子的威胁，却不得不面对强敌契丹。契丹对后唐边陲的侵扰加强，卢龙巡属诸州为之残弊，后唐虽有力量抵御，但却不得不抽重兵防守，负担沉重。石敬瑭虽借契丹之力夺取天下，却也引狼入室。一方面割幽云十六州给契丹，失去了防御的屏障；另一方面每年送大量岁币，瘦己肥他，还要应对其贪得无厌的索取，劳民伤财。
后晋并没满足契丹的贪欲，石敬瑭死后，契丹南下，灭了后晋，陷中原人民于水深火热之中。石敬瑭的行为使后晋所受契丹的威胁无比严重，足以影响到它的存亡，并对以后的后汉、后周产生十分不利影响，直至北宋，夺取幽云十六州都是朝廷的头等大事。
二、南唐不具备统一的条件从时机上看。烈祖积蓄力量以待北进良机，入主中原，但在他有生之年北方并未出现大的变故，只有期待后世完成他的心愿，晚年告诫元宗李璨说：“北方有事，不可忽也"。元宗时期，北方出现重大变故，契丹灭晋，中原无主，邻淮诸镇多归附南唐，请其北进，这是北进中原的千载难逢之机。然而南唐正陷入伐闽的泥潭中，对南唐国力消耗巨大，无力北进，元宗自己叹息说：“闽役惫矣，其能抗衡中原乎!"错失绝佳时机。
从*治上看。南唐自李瑕当*，主导者是士人集团。南唐的头号权臣宋齐丘、陈延巳等都是士人，他们结*营私，排斥异己。把持大权的冯延己、冯延鲁、陈觉、魏岑、查文徽五人“皆以邪佞用事，吴人谓之‘五*M。固南唐保大元年()，元宗刚一即位，他们“辄矫遗志，托称民贫，许卖子女"。实际上为自己谋利。御史中丞江文慰上表元宗，直指时弊：“陛下践祚以来，所信任者，延己、延鲁、岑、觉四人而以，皆阴狡弄权，雍蔽聪明，排斥忠良，引用群小，谏诤者逐，窃议者刑，上下相蒙，道路以目"。而文宗本人“好文章，而喜人佞己，由是谄谀之臣多进用"。这样一个内*不修的*权很难承担统一大任。
从*事上看。南唐伐闽之役，开始进展顺利，但在攻下建州后，“纵兵大掠，焚宫室庐舍俱尽，是夕，寒雨，冻死者相枕，建人失望，思效顺者解体矣”。对于违反*纪的将领，。唐主以其有功，皆不问”。足见南唐*纪不严，元宗驭下无度。陈觉曾向元宗夸口说，可不费一兵一卒说服福州归顺，事败后感觉很没面子，就矫诏发兵攻打，魏岑闻陈起兵，也擅自发兵助攻。
元宗听后大为震怒，冯延巳劝说元宗：“兵业行，不可止一。元宗乃命王崇文为招讨使，增兵往攻，但诸将争功，自相违式，冯延鲁等有处处挚肘，崇文不能制。攻楚之役，所用主将边镐，也是无能之辈，唐虽攻占楚，但有人指出：。我乘楚乱，取之甚易。观诸将之才，但恐守之难耳!”事实也确实如此。这样一个*事机器难以担任统一大任。
从南唐所处的外部环境看，南唐并没有统一南方，周边国家吴越、马楚都对南唐敌意很深，都不希望南唐过于强大。南唐出兵福建之时，吴越出兵相抗，就是不想南唐坐大。如果南唐北进，就不能不顾虑这些国家趁虚而入，故王夫之说：。即令幸胜石氏，而北受契丹之劲敌，东启吴越之盛虚，南召马氏之争起，外成无己之争，内有空虚之害，江淮亘于中以撄众怒，危亡在旦夕间，而夸功生事者谁执之咎乎?且“李氏诸臣求可为刘知远、安重荣之敌者，亦无其人一。这是南唐不得不面临的困境。
以上四点决定南唐北进成功的几率极小，实难入主中原。陆游说：“陈觉冯延鲁辈用师闽楚，犹丧败若此，若北乡而争天下，于秦晋赵魏之师战于中原，角一旦胜负。其祸可胜言哉”。胡三省也认为：“使唐无伐福州之役，举兵北向，亦丧师而已矣”。双方都无力吞并对方，天祜元年()，朱温率先请求与杨行密修好，杨行密称：“俟天子还长安，然后罢兵修好”。口气虽大，实际上却没多大作为。这样，南北双方出现了相对的*治、*事平衡，局势相对缓和。这一局面延续到后周初期，直至后周世宗南下，平衡局面才被打破。